昨天深(shēn)夜，美国债务上限谈(tán)判突然中(zhōng)止！

　　当地时间周(zhōu)五上午，美国共和(hé)党债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭门会议，但会(huì)议开(kāi)始后不久就突然离开(kāi)。格(gé)雷夫斯(sī)说：白(bái)宫谈判代表实在不(bù)可理(lǐ)喻，目前(qián)谈(tán)判处于“暂(zàn)停(tíng)”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不知(zhī)道双方(fāng)是否会(huì)在周五或周末(mò)再次会(huì)面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出后，三大美股指集体(tǐ)转跌。

　　不(bù)过(guò)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔传(chuán)出了(le)有望(wàng)暂停加(jiā)息(xī)的(de)鸽派信号。鲍威尔称，银行(xíng)业(yè)的压力可能(néng)影响联储的利率路径，若源(yuán)于(yú)银(yín)行业(yè)危机的信(xìn)贷环境(jìng)收紧导致经济放缓，美联储可能不(bù)必让利(lì)率(lǜ)升到原应有(yǒu)的高位。

　　交易员目前预(yù)计，美联储6月份(fèn)加息(xī)25个基(jī)点的可能性为(wèi)22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将利率(lǜ)维持在5％至(zhì)5.25％区间(jiān)的可(kě)能性为77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威尔的讲话相比(bǐ)，交易(yì)员似(shì)乎更受债务上限事(shì)态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话(huà)期间，美股跌幅(fú)收(shōu)窄；美债价格跳涨、收益率(lǜ)跳水，对利率(lǜ)前景敏感的两(liǎng)年(nián)期美(měi)债收益率迅(xùn)速远离他讲话(huà)前所创的两个月来(lái)高(gāo)位，一度较高位(wèi)回落(luò)超过10个(gè)基(jī)点；美元指数刷新日低，加(jiā)速(sù)跌(diē)离周四所创的3月末(mò)以来(lái)高位。鲍威(wēi)尔讲话结(jié)束(shù)后，美(měi)债收益率逐步回升(shēng)，全(quán)天攀升收官，美(měi)股(gǔ)和美(měi)元的(de)跌(diē)势(shì)未改(gǎi)。

　　最终，美股周五(wǔ)高(gāo)开低走，受债务上限谈(tán)判暂停拖(tuō)累(lèi)三大股指(zhǐ)盘中转跌(diē)，道指收(shōu)跌约110点(diǎn)，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面(miàn)，有色金(jīn)属(shǔ)大多上涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反(fǎn)弹(dàn)，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周(zhōu)基本金(jīn)属涨(zhǎng)跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周(zhōu)五收盘(pán)大致持平一周(zhōu)前水平，都止(zhǐ)住四(sì)周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在(zài)连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美(měi)油(yóu)累涨约2.2％，布油(yóu)累涨(zhǎng)约(yuē)2.5％，均终结(jié)四周连跌(diē)。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最新消息称(chēng)，美国(guó)白宫(gōng)谈判代表已抵达会场，准备继续(xù)进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共(gòng)和党人将(jiāng)于北(běi)京时间今天上(shàng)午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动(dòng)用宪法第(dì)14修(xiū)正案(àn)来绕开债务上限解决不(bù)了任(rèn)何问题(tí)，将阻止拜登推动(dòng)的增(zēng)加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余额截至(zhì)5月18日进一步降至(zhì)573亿(yì)美元。截(jié)至5月17日，美国财(cái)政部财政紧急(jí)措施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀(zhàng)远远高于2％目标，鉴于信(xìn)贷(dài)压力可(kě)能无需(xū)继续加息

　　当地时间周五（北(běi)京时间今天凌(líng)晨），美联(lián)储主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的(de)小组(zǔ)讨论(lùn)。市场关注他提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于(yú)我们2％的(de)目标”，若(ruò)抗(kàng)通(tōng)胀失败，将造成漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力(lì)地(dì)致力于”让通胀重返目标2％的承(chéng)诺，物(wù)价稳定是(shì)经(jīng)济保(bǎo)持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时(shí)发表鸽派信号(hào)称(chēng)，自己倾向于支持6月会(huì)议暂(zàn)不加息，而且银行业危(wēi)机导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)条(tiáo)件收紧，可(kě)能意味着美联储峰值(zhí)利率将低于预(yù)期：“鉴于信贷压(yā)力可能对经(jīng)济增长、就业和(hé)通(tōng)胀造成(chéng)的(de)负面(miàn)影响，可能无需（继(jì)续）加息至那(nà)么高的水平就能成功(gōng)打压通胀。美联(lián)储在收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策方面已取得长足(zú)进(jìn)步，政策(cè)立(lì)场现在是对经(jīng)济增长具(jù)有(yǒu)限制性的。做太(tài)多与做太少的(de)风险(xiǎn)正变(biàn)得更(gèng)加平衡(héng)。我们面临(lín)着迄今为(wèi)止收(shōu)紧政策的效应滞后，以及近期(qī)银行业压力导致的信贷收(shōu)紧程度等多重不确定性(xìng)。有鉴(jiàn)于(yú)此，美联储有能力观察更多数据和未来(lái)前景的(de)演变，然后再决定可能需要(yào)提高多少(shǎo)利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济预测的(de)准确度通常(cháng)存在挑(tiāo)战，他(tā)上述提(tí)到的观点及其能(néng)实现的程度也都存在不(bù)确定性(xìng)，理由是“未(wèi)来前景面临着历史性高企的(de)不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进一步收紧多(duō)少而(ér)作出决定。”

　　有分(fēn)析(xī)称(chēng)，这说明银行(xíng)业危机后，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐心”的利率路(lù)径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币决策。

　　产业供需(xū)结(jié)构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃期(qī)货持(chí)续走弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期货(huò)继(jì)续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发布公告(gào)，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘交易(yì)时(shí)起，纯(chún)碱期货2309合约的日内平今仓交易手(shǒu)续(xù)费标准调整(zhěng)为3.5起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有(yǒu)三方面(miàn)：一(yī)是产业供(gōng)需结构预(yù)期(qī)转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三(sān)是交(jiāo)易者在(zài)对冲(chōng)操作(zuò)中将纯碱玻璃作为空头配(pèi)置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院(yuàn)能化分(fēn)析师李嘉豪认(rèn)为，各(gè)自的(de)原因(yīn)并不相(xiāng)同(tóng)。纯碱起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口周五跌幅(fú)较大的主要原(yuán)因在于远兴投产的消息面(miàn)刺激，使得盘面(miàn)出现较大(dà)跌幅。除(chú)此之外，本周检修量(liàng)增加，库存依旧累(lèi)库，可见下游的持(chí)货意愿依旧(jiù)较差。纯碱上周(zhōu)到港5万吨，对(duì)供需(xū)关(guān)系也存在一定的影响。在现货松动(dòng)、投(tóu)产预期、库(kù)存累库(kù)的(de)影(yǐng)响下(xià)，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原(yuán)因(yīn)在于前期（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库至环比高(gāo)位。”他说，短期价格松动，中下游的备货(huò)情绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐高的(de)情形，因此产销出现了(le)较为明显的下(xià)滑(huá)。在现货松动(dòng)、产(chǎn)销较弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌(diē)幅(fú)较为明显。

　　从产业供(gōng)需结构(gòu)看，浙商期货分(fēn)析师(shī)江(jiāng)文敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近(jìn)期主(zhǔ)要市场交易点是远兴(xīng)能源新(xīn)增投产(chǎn)。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万(wàn)吨，后(hòu)续2号(hào)线原计划于6月点火(huǒ)投产，产能为150万吨天然碱，3A号(hào)线原计(jì)划于9月(yuè)份出产品，产能为(wèi)100万(wàn)吨天然(rán)碱，3B号线(xiàn)原计划于(yú)9月份出(chū)产品，产能为100万吨(dūn)天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产成本(běn)在(zài)1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘(pán)面(miàn)在大量新增产能(néng)和低成本纯碱的叠加作(zuò)用下持(chí)续(xù)走低(dī)，周五又逢(féng)远兴能(néng)源点火的信息落地，市场看空情绪(xù)高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还(hái)介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)的(de)供(gōng)需结构在9月(yuè)会发生变化(huà)，这是市(shì)场早(zǎo)已(yǐ)预期(qī)的，市场也已充分计价，这一点从9月(yuè)合(hé)约(yuē)的(de)深(shēn)贴(tiē)水可以得到验(yàn)证。在(zài)这(zhè)个(gè)供需转宽松(sōng)的预(yù)期(qī)下，产(chǎn)业(yè)链开(kāi)始形成负反馈，纯碱现货价格(gé)也出现崩塌，这一点从近月合(hé)约的跌幅和现货向期货回归的方式收(shōu)敛基差上可以得(dé)到验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，近期(qī)市(shì)场主要交易点是需求转(zhuǎn)弱，供应(yīng)上升。因为(wèi)玻璃深加(jiā)工(gōng)厂缺乏强(qiáng)有力的(de)订单(dān)支撑，5月中旬(xún)订(dìng)单天数(shù)为16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工(gōng)厂(chǎng)原片库(kù)存天(tiān)数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月底相(xiāng)比减少(shǎo)1.73天(tiān)。从(cóng)历史(shǐ)数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销(xiāo)数据来看，5月沙河地(dì)区(qū)产销数据(jù)平均为65％，湖北地区(qū)产销数据平均(jūn)为73％，华东地区产销数(shù)据平均为82％，相比(bǐ)于3月及4月的(de)数据，5月份(fèn)产销数(shù)据(jù)大幅下滑(huá)。5月(yuè)还要新增日熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔量3150吨，8月(yuè)减少(shǎo)日熔量400吨，9月新增日(rì)熔(róng)量(liàng)1200吨(dūn)，10月减少日熔量(liàng)1000吨(dūn)。预计(jì)2023年9月份玻璃(lí)日熔(róng)量达到(dào)巅峰，峰值起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月(yuè)中(zhōng)下旬玻璃价格(gé)在去库(kù)逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹后利(lì)润改善很多，加之终端表(biǎo)现并不乐观，因此(cǐ)又出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。

　　从宏观因素看，闾振兴(xīng)介(jiè)绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复(fù)苏不及预期的背景下，整个工业品(pǐn)价格承压，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑(jí)终敌(dí)不过(guò)疲弱(ruò)的宏观(guān)逻(luó)辑。从持仓上看(kàn)，部(bù)分市场资(zī)金在做强(qiáng)弱(ruò)对冲，而纯碱和(hé)玻璃(lí)正(zhèng)是空头配置，强化了二者的(de)弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将(jiāng)持续

　　对(duì)于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯(chún)碱(jiǎn)主要关(guān)注检修(xiū)是否能带(dài)来现(xiàn)货(huò)价格短期的企稳，但中长期价(jià)格下跌至成(chéng)本线为(wèi)大(dà)概率(lǜ)事件。“从商品格(gé)局看，纯碱(jiǎn)投产后必然走向过剩，而短(duǎn)期(qī)检(jiǎn)修的兑现有限，因(yīn)此检修仅(jǐn)为长期趋(qū)势下的扰(rǎo)动(dòng)，商品从(cóng)偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预计(jì)继(jì)续向下。”他说(shuō)，对(duì)于玻璃，需要等待的则是中下(xià)游的备(bèi)货(huò)意(yì)愿何时能(néng)够起来：一是等待(dài)下游的原料库存消耗(hào)，二是对未(wèi)来的需求是否(fǒu)存(cún)在旺季的预期(qī)。短期来(lái)看，下游以消耗前期库存为主(zhǔ)，需(xū)求缺乏(fá)弹性，价格预(yù)期偏弱(ruò)。后(hòu)市关注(zhù)在需求存在缺口(kǒu)的情形下，7月订单是(shì)否依旧(jiù)具(jù)有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非价格开始冲击成(chéng)本(běn)，或(huò)是(shì)供需上有重大(dà)改变，否则(zé)纯碱(jiǎn)和玻璃依然维持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则(zé)还是要关注(zhù)持仓的变化，短线资金离场(chǎng)或使得低位(wèi)波动(dòng)加(jiā)大。”他(tā)说(shuō)，止跌可(kě)以关注两个指标：一是(shì)基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月(yuè)供需预期(qī)博弈相(xiāng)对(duì)明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维(wéi)持弱势(shì)，可重点关注远兴能源的后(hòu)续投产进展、碱价降价(jià)幅度。若(ruò)远兴能源后续投产推迟，则盘面或将维(wéi)稳(wěn)振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂(chǎng)、氨碱厂(chǎng)大(dà)力(lì)挺(tǐng)价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继(jì)续(xù)保持，中长期则(zé)视终端需求(qiú)变动(dòng)来判断是否(fǒu)维持弱势，可重点关注下游深加(jiā)工订单情况、地产(chǎn)施(shī)工(gōng)端情况。若后期地产施工端主体封顶数量较多，那么玻璃(lí)的需求量将抬升，下游(yóu)深(shēn)加(jiā)工订单数量也将(jiāng)因此抬(tái)升(shēng)，盘面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口