今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基(jī)金股票(piào)市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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